当中国迎来75周年,习近平能否修复经济?

当中国准备庆祝其黄金周假期并纪念人民共和成立75周年之际,执政的共产党推出了一系列旨在振兴其疲软经济的措施。这些计划包括对危机重重的房地产行业提供帮助、支持股市、对穷人发放现金和增加单位支出。大陆和香港的股市在这些公告后创下纪录涨幅。然而,经济学家警告称,这些政策可能不足以解决中国的经济问题。9月24日,中国人民银行(PBOC)宣布的一些新措施,直接瞄准了该国疲软的股市。

这些新工具包括多达8000亿元人民币(约1140亿美元;约856亿英镑)的资金,供保险公司、经纪商和资产管理公司借用以购买股票。PBOC行长潘功胜还表示,中央银行将支持上市公司回购自己的股票,并宣布计划降低借款成本,允许银行增加贷款。在PBOC宣布这项政策两天后,习近平主持了一场以经济为重点的该国最高领导人会议,称为政治局。官员们承诺加强单位支出以支持经济。

在周一,也就是中国进入为期一周的假期前一天,上证综合指数大涨超过8%,创下2008年全球金融危机以来的最佳表现。这一涨幅为连续五日的上涨画上句号,使该指数上涨了20%。第二天,在大陆市场关闭的情况下,香港的恒生指数上涨了超过6%。“投资者非常欢迎这些声明,”中国分析家比尔·毕晓普说。虽然投资者可能在开香槟庆祝,但习近平需要解决更深层次的问题。

人民共和成立75周年意味着其存在时间已经超过了唯一其他主要共产主义国家,即苏联,其成立后74年便解体。“避免苏联的结局一直是中国领导人的重要关切,”新加坡李光耀公共政策学院副教授吴瑞指出。官员们的首要任务是在对其可能未能达到预期的5%年度增长目标的不断担忧中,提升更广泛经济的信心。“在中国,必须不惜一切代价实现目标,”约翰·霍普金斯大学政治经济学教授吴原元说。

“领导层担心,若未达到2024年的目标,将会加剧低增长和低信心的下行螺旋。”世界第二大经济体的一个主要拖累因素是三年前开始的房地产市场下滑。除了旨在振兴股票市场的政策之外,最近公布的刺激方案也针对房地产行业。包括增加银行贷款、降低抵押贷款利率和降低二套房购买者的最低首付款。但是,人们对这些措施能否支撑房地产市场表示怀疑。“这些措施是受欢迎的,但仅靠这些措施很难实现大的转变,”

穆迪分析公司的经济学家哈里·墨菲·克鲁斯说。“中国的弱点源于信心危机,而非信贷危机;无论借款多么便宜,企业和家庭都不愿借款。”在政治局会议上,领导层誓言超越仅仅降低利率的措施,通过单位资金推动经济增长。然而,除了制定稳定房地产市场、支持消费和促进就业等优先事项外,官员们并未提供关于单位支出规模和范围的详细信息。“如果财政刺激未达到市场预期,投资者可能会失望,”先锋集团亚太区首席经济学家钱望警告说。

“此外,周期性政策刺激无法解决结构性问题,”钱女士指出,表明如果没有更深层次的改革,中国经济面临的问题将不会消失。经济学家认为解决房地产市场的长期问题是修复更广泛经济的关键。房地产是大多数家庭将要做的最大投资,房价下跌削弱了消费者信心。“确保预售但未完成的房屋的交付是关键,”Julius Baer的经济学家索菲·阿尔特曼在一份报告中指出。

“为了可持续地增加国内消费,对家庭收入的财政支持需要超越一次性转移,而是通过改善的养老金和社会保障系统实现。”在75周年纪念日当天,国家控制的报纸《人民日报》发表的社论采乐观论调,承认“尽管前方的旅程仍然具有挑战性,但未来是充满希望的”。根据该文章,习近平提出的“高质量发展”和“新生产力”概念是解锁通往更美好未来之路的关键。

这些思想的重视体现了习近平从过去如房地产和基础设施投资等快速增长的推动力转向的努力,同时试图发展以高端产业为基础的更平衡的经济。中国面临的挑战,据吴女士表示,是“旧经济和新经济深度交织;如果旧经济衰退过快,必将阻碍新经济的崛起。”“这是领导层已经认识到并在回应的事情。”