David Einhorn 在27岁时凭借来自家人和朋友的90万美元创立了 Greenlight Capital。他通过2002年做空 Allied Capital 获得了知名度，这一举动在几年后得到了美国证券交易委员会的验证。在大衰退期间，他于2007年做空了雷曼兄弟。以价值投资闻名的 Einhorn 现在因为市场变化和被动投资的兴起，对其可行性提出质疑。
今年早些时候，他表示，由于市场结构的破损和被动投资的主导性增加，价值投资可能已经过时。这种市场结构的变化使得 Einhorn 改变了他的投资理念。他现在专注于那些看起来便宜的公司，并通过股票回购或分红将资本返还给股东。尽管改变了策略，Einhorn 的长期收益依然强劲。自1996年成立以来，Greenlight 的年均收益为13.1%，相比之下，广泛使用的基准标普500的年均收益为9.5%。
这相当于超过2900%的总回报，而标普500则为1117%。Einhorn 多年来的稳健回报也引起了一些麻烦，因为 Greenlight Capital 的前分析师 James Fishback 因声称收入过低而对 Greenlight Capital 提起诉讼。在向美国仲裁协会的一份文件中，Fishback 声称他在对冲基金工作期间收入过低，并希望仲裁员授予他500万美元。
自离开并成立自己的公司以来，Fishback 一直通过在 Twitter 上公开讨论他对特斯拉股票的看法以及对他前雇主的评论来挑衅 Einhorn。尽管如此，Greenlight Capital 在八月损失了1.7%，这对于总体市场来说是一个波动但较为积极的月份。这一次亏损将其年度收益减少到9.1%。目前尚不清楚是什么投资导致了上个月的损失。
在这种喜忧参半的结果中，David Einhorn 的股票组合可能会提供一些缓解，因为其中包含一些交易价格极低的股票。根据 Einhorn 的 Greenlight Capital，低估的股票往往会长期表现不佳，以至于变得极其廉价。同样，当投资者注意到这些股票被低估时，特别是在其他同行以溢价交易时，这些股票也很有可能反弹并上涨。
我们的方法
为了编制 David Einhorn 股票组合的十佳股票名单，我们审查了截至2024年第二季度的 Greenlight Capital 13F 投资组合。股票按照 Greenlight Capital 在它们中的持股量递增排序。在 Insider Monkey，我们对对冲基金投资的股票充满热情。原因很简单：我们的研究表明，通过模仿最佳对冲基金的顶级股票选择，我们可以超越市场。
我们每季度的新闻简报策略每季度选择14只小市值和大市值股票，自2014年5月以来已实现275%的回报，超过其基准150个百分点。PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN)
Greenlight Capital 的股权持有：9862万美元
对冲基金持有者数量：30
PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 是一家消费周期公司，提供整合娱乐、体育内容和赌场游戏体验。
由于高利率导致消费者购买力减弱，这家公司的核心业务受到压力。Einhorn 在投资者对 Penn 收购 Barstool Sports 的质疑后投资了 PENN 娱乐。在那时，他重申了体育博彩的潜力，并坚持认为如果 Penn 正确执行，这将大大提高公司的股票。然而，它在2024年第二季度宣布了稳健的业绩，取得了367万美元的EBITDAR，超出平均预测8%。
这一成就是由于在线结果超预期，以及实体赌场部门实现了分析师预期的收入和EBITDAR。PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 的零售地点在最新季度取得了强劲的成果，归功于一组在广泛的顶级地产上始终表现出色的高管团队。ESPN Bet，这个在线体育博彩网站的成功是 PENN 娱乐的一个重要增长领域。
虽然在2024年第二季度该网站的市场份额有所下降，但其游戏利润率提高，并在每个季度的市场中保持地位。ESPN Bet 的鼓舞人心的发展包括在2024年第二季度持续的游戏利润率超过8%以及增强的串联投注选项。这些元素表明平台在操作效率和服务多样性上都有所进步。PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 正在大量投资其未来的扩展，目前正在进行四个零售扩展项目。
这些投资和持续的数字平台改进正为从2026年开始的潜在扩张铺平道路。利用 ESPN 的强大声誉，ESPN Bet 有望在数字体育博彩行业提升 PENN 的地位。作为交换，公司应能在未来为股东创造重大价值。截至2024年第二季度结束，Insider Monkey 追踪的30家对冲基金持有了 PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 的股票。
Greenlight Capital 在其2024年第一季度投资者信中对 PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 做出了以下声明：“我们在 PENN 娱乐公司 (NASDAQ:PENN) 建立了一个新的中型头寸，平均价格为每股22.69美元，但由于下面讨论的原因，到季度末股票已跌至18.21美元。如上所述，我们在 PENN 这家地区赌场运营商建立了一个中型头寸。
PENN 当前的企业价值刚刚超过43亿美元，根据自由现金流的8-12倍倍数，我们将其陆基赌场的价值估计在43亿至70亿美元之间。PENN 还参与在线游戏，特别是体育博彩，我们认为市场对该举措赋予了相当大的负面价值。公平地说，在线行业有着复杂的历史。2020年，PENN 收购了 Barstool Sports 的少数股份，三年后同意购买剩余部分，总价为5.51亿美元。
这一收购完全失败，公司最终放弃了这项投资。2021年，它花费20亿美元收购 Score Media and Gaming，以建立更好的在线体育博彩平台。去年，它与 ESPN 达成协议，推出和运营 ESPN Bet。”总的来说，PENN 在我们 David Einhorn 股票组合的十佳股票名单中排名第六。
虽然我们承认 PENN 作为投资的潜力，但我们的信念在于AI股票比 PENN 更有前途，并且能在更短的时间内带来更高的回报。如果您正在寻找比 PENN 更有前途的AI股票，请查看我们的关于最便宜AI股票的报告。