降息几率在通胀滑落后跃升：本月通胀跌破英国央行2%的目标，这使得下个月降息变得几乎板上钉钉。目前货币市场显示，英国央行在11月初的下次会议上，四分之一个百分点的利率下调机会是91%。这一比例比今天早上7点通胀报告发布前的不到80%有所上升。此次降息会将英国利率从5%降至4.75%。本月早些时候，英国央行行长安德鲁·贝利告诉《卫报》，如果通胀的消息持续良好，央行可能会“更积极”地降息。
今天CPI指数从2.2%降至1.7%，似乎符合“好消息”的指标。德勤经济研究主管德布拉蒂姆·德表示：“英国的价格压力继续减缓。工资增长放缓和服务业价格的走软指向未来几个月进一步放松。”“随着通胀的撤退和英国增长放缓，英国央行可能会继8月的降息后在11月再次下调25个基点的利率。”昨天的数据表明工资增长放缓，也可能鼓励央行再次按下“降息按钮”。普华永道经济学家戈拉·苏里同意11月降息的理由已加强：
9月的CPI通胀率为1.7%，这是三年来首次低于英国央行的目标，增加了11月再次降息的呼声。这主要是受机动车燃料和机票的下跌推动的。总的来看，这表明我们非常接近解除通缩的过程，这对政策制定者以及消费者和企业来说都是个好消息。“服务通胀这一主要关注点大幅下降，从5.6%降至4.9%，我们开始看到工资增长的显著变化，员工总收入的年度增长从4.1%下降至3.8%。
所有这些都令人鼓舞，但对总通胀率的上行风险仍然存在，例如家庭能源价格的上涨以及中东冲突升级导致的油价飙升的可能性。”最新的工资和通胀数据可能进一步强化在11月下调25个基点利率的理由，尤其是考虑到英国央行日益倾向于鸽派立场。”下跌的通货膨胀对依赖福利的家庭是个坏消息：
希拉里·奥斯本
9月份的英国通胀下跌可能对数百万领取与此数字挂钩的国家福利的人来说不太合时宜，这些人可能会在明年4月看到他们的支付仅上涨1.7%。包括普遍信贷在内的一些福利每个税务年都根据上年9月的生活成本数字进行调整。9月的下降，主要受机票和交通费用下降的推动，掩盖了一些类别的增长，包括食品和饮料，记录的通货膨胀率为1.9%。
决议基金会智库表示，1.7%的数字意味着一个典型的低收入家庭在普遍信贷下，有两个孩子的家庭将在明年4月看到他们的年度支付增长253英镑。它称，总通胀数字的下降可能是暂时的，因为之前的能源价格下降已从12个月的通胀计算中消失，并暗示通胀可能在10月上升至2.2%。如果使用2.2%的数字，同一个家庭的年提升幅度将是327英镑，多得74英镑。
国家养老金领取者受到三重锁保护，并有望在明年根据工资增长得到与工资水平相一致的上涨，这意味着明年4月上涨4.1%。这将给全额国家养老金每年增加473英镑。决议基金会的经济学家拉莉莎·特里表示：“这个短暂的下降对于数百万中低收入家庭来说并不合时宜，因为这将导致他们明年福利增加较少。”“如果采用更及时的福利升级措施，将使有孩子的低收入家庭在明年获得大约74英镑的现金收益。”
单位需要解决福利的代际差距，使工作年龄的支持赶上不断上升的工资和生活标准。”英国降低利率对借款人来说是个好消息，但可能导致储蓄利率下调。英镑下跌显示今天的通胀报告不如预期的那么强硬，增加了英国央行对《卫报》的讲话，即更“激进”的降息前景。市场分析公司Markets.com的分析师尼尔·威尔逊表示：“交易员押注英国央行下个月几乎肯定会降息，并将在12月进行更多的降息。
尽管以微小的几率，它可能在11月进行大幅度降息，承认他们本应在9月已降息。”隔夜指数掉期市场现在显示下个月降息25个基点的赔率为91%，而在通胀数据公布前为80%。”此外，市场现在暗示到明年中期的六次英国央行会议中五次将进行降息。威尔逊还设想了一个不同的世界，如果里希·苏纳克推迟选举到最后一刻，而不是在7月就大选，是否低通胀能拯救保守党免于失败？或许不是。他补充说：
当然保守党的失败远不止通胀一个因素。无论如何，我们身在此刻。今天早上英国股票急剧上涨，英镑因更弱的通胀数据而走低。英国缩小了与德国借贷成本的差距：今天英国与德国的借贷成本差距缩小了。10年期英国国债的收益率（或利率）比德国国债高出189个基点。这是自10月4日以来的最小差距。今天10年期国债收益率已降至4.1%以下，而德国10年期国债收益率下降较小，至2.194%。
回到10月8日，《金融时报》报道称，投资者对工党单位预算的担忧使得与德国的差距达到一年多以来的最大。然而，还有其他因素在起作用。首先是不确定英国央行可能多快降息（今天已部分解决）。其次，英国借贷成本追随美国经济数据强劲的推动。第三，德国似乎再次滑入经济衰退——低增长的国家往往有低的债券收益率。第四，市场对欧洲央行将下调欧元区利率的预期也在上升。
如债券市场专家托比·内格尔在本周《金融时报》上所写，债券投资者对以增长导向为目标的财政大臣“充其量是最佳的仇友”，因此在预算中不应通过削减投资借款来取悦他们。内格尔说：长期财政可持续性的最大风险是低增长。所以债市对旨在经济复苏的财政大臣的最大认可是温和的抛售。英国富时100指数因通胀下降而上涨：随着英国利率可能在11月下调的预期上升以及英镑下跌，伦敦股价今早上涨。
富时100指数上涨了52点，或0.65%，达到8300点。受益于较低利率的房屋建筑商上涨，新成立的BarrattRedrow上涨3%，Taylor Wimpey上涨2.3%，Persimmon上涨2.1%。酒店运营商Whitbread是涨幅最高者，上涨4.5%，此前该公司宣布提高股息并将其股票回购计划增加1亿英镑。
英镑的下跌应对在伦敦上市的跨国公司有利，因为这使他们的海外收入在以英镑计算时更有价值。英镑跌至1.30美元以下：英镑继续下跌，目前已跌至对美元的八周低点。英国利率加快下调的预期将英镑推至1.30美元以下——现交易于1.29975美元，自8月20日以来的最低值。全球金融服务公司Ebury的市场策略负责人Matthew Ryan表示，英镑可能在短期内进一步下跌：
“英镑本晨跌至自8月以来对美元的最低水平后，英国最新CPI报告的意外失误，让通胀在三年半以来首次低于英国央行的目标。”“我们认为这些数据现在几乎确保了在11月英国央行货币政策委员会再次降息的一定性，市势市场对25个基点举措的价格超过90%。”事实上，我们现在看到投票全体一致和银行在其沟通中表示更温和语气，暗示未来有更多降息的可能性。”
“市场已经为这一可能性做好准备，现在看到十一月和十二月连续降息的三分之四几率。”“这两个情景都将对英镑构成明显的利空因素，我们认为英镑在快速的宏观政策和财政收缩导致的短期下行压力中可能面临额外的短期下行压力，特别是如果工党单位在10月预算中揭示了一般税收大幅度上涨。”今天9月份的通胀数据显示1.7%，利物浦大学的科斯塔斯·米拉斯教授表示，这几乎肯定表明英国央行11月将再次降息。
在全球供应链压力目前减轻的情况下，最有可能的是英国通胀将继续在目标2%附近波动。英国通胀意外导致借贷成本下降：今天上午英国单位借贷成本下降，对于制定预算的财政大臣来说是利好。10年期英国国债的收益率即回报率已降至4.1%以下，昨夜为4.165%。收益率下降时国债价格上升，这表明投资者今天购买国债，预计英国利率下调，因通胀意外大幅下降。
较低的收益率降低了服务国家债务或资金投入投资所需发行新债券的成本。昨晚传出消息称，瑞秋·里夫斯告诉内阁，英国在未来五年内财务赤字仍有1000亿英镑的缺口，尽管有报道称该财政大臣可能在本月的预算中提出税收上涨和支出削减共计400亿英镑。昨天，国际货币基金组织将英国列为债务风险“高”的国家，并指出若不采取行动以减少借款，将是“昂贵”的。工会大会：英国央行“落后了”，需要再次降息：
工会大会在敦促英国央行下个月降息，警告它落后于其他央行。TUC总秘书保罗·诺瓦克说：“对普通家庭来说，近年来的高通胀似乎终于过去了，但是提高生活水平依赖于更强劲的增长。”“过去14年的混乱和无所适从已对我们的经济造成了破坏——工人已经支付了代价。”“家庭依然在受苦，家庭需要一个新的开始。”
“随着CPI现在低于目标，GDP在过去12个月的增长只有1%，这个月的预算是一个迫切需要的机会，开启一个新的增长时代，帮助我们修复和重建我们的经济和国家。”“对于英国央行再次降息时机合适。与其他央行相比，他们现在在降息上落后了。”工会大会认为，目前英国央行态度缓慢。在将利率提高至16年来的最高点后，央行仅在8月进行了一次降息，因为其中许多政策制定者担心英国的通胀压力顽固。
欧洲央行今年已经两次下调其关键利率。美国联邦储备也在上个月大幅下调其政策利率50个基点，开启宽松政策周期。11月降息几率在通胀下滑后跃升：本月英国央行利率下调趋势似乎已明显，因今天早些时候通胀跌破2%目标。目前货币市场显示，英国央行在11月初的下次会议上，四分之一个百分点的利率下调机会是91%。这一比率在早上7点通胀报告发布前的不到80%有所上升。这次降息将把英国利率从5%降至4.75%。
本月早些时候，英国央行行长安德鲁·贝利告诉《卫报》，如果通胀的消息持续良好，央行可能会“更积极地”降息。今天CPI指数从2.2%降至1.7%，似乎符合“好消息”的标准。德勤经济研究主任德布拉蒂姆·德表示：“价格压力在英国继续减少。工资增长放缓和服务价格下滑预示未来几个月进一步放松。”“随着通胀退潮和英国增长放缓，英国央行可能会在8月降息之后，11月再降息25个基点。”
昨日数据显示工资增长放缓，也可能督促央行再次按下“降息按钮”。普华永道的经济学家戈拉·苏里同意11月降息的依据增强：9月份的CPI通胀为1.7%，首次低于英国央行的目标三年，并加大了11月再次降息的呼声。这主要由机动车燃料和机票价格下跌推动。总体而言，这表明我们非常接近解除通缩的过程，这是对政策制定者和消费者与企业的好消息。
服务价格，主要关注点，从5.6%下降到4.9%，我们也开始看到工资增长的显著变化，每年员工总收入增长从4.1%下降至3.8%。所有这一切都令人鼓舞，但对总通胀上行风险依然存在，例如家庭能源价格上涨或中东局势升级导致的油价飙升可能性。”最新的工资和通胀数据可能进一步加强11月降息25个基点的理由，尤其考虑到英国央行日益趋弱的态度。汽油价格下降和柴油价格下降拉低了通胀：
9月份汽油价格比去年同期下降了10%以上，今天的通胀报告显示。国家统计局报告称，从8月到2024年9月，汽油平均价格下降了5.5便士每升，为136.8便士每升，而2023年9月为153.6便士每升。柴油价格在9月份下降了6.0便士，为141.8便士每升，而2023年9月为157.4便士每升。上月的运输价格因机票大幅下降而陷入通缩。
国家统计局报告称，机票指数（跟踪国内、欧洲和长途航班）在9月份比8月份下降了34.8%（当时价格大幅上涨）。9月份通常机票会下跌，因为暑假季结束，但这次跌幅远大于2023年9月的23.2%的月度价格跌幅。事实上，这是自2001年开始收集月度价格数据以来的第五大跌幅。英国通胀报告：关键价格变动：以下是组成9月份CPI降至1.7%的英国通胀篮子中的各种价格变化明细：食品和非酒精饮料：
1.9%，比8月的1.3%上升
酒精饮料和烟草：4.9%，从5.8%下跌
服装和鞋类：0.8%，从1.6%下跌
住房、水、电、煤气及其他燃料：-1.7%，从-1.6%下跌
家具、家用设备和维护：-1%，比-1.3%上升
健康：5.2%，从5.5%下跌
交通：-2.2%，从1.3%下跌
通讯：5.2%，从4.1%上升
娱乐和文化：3.8%，从4%下跌
教育：4.4%，从4.5%下跌
餐馆和酒店：
4.1%，从4.3%下跌
杂项商品和服务：3.3%，不变。更多措施以保护工作人民：财政部首席财政大臣达伦·琼斯对今早的通胀下跌表示了一些保留。琼斯表示：“对数百万家庭来说，通胀低于2%将是个好消息。“然而，仍需要更多措施来保护工人民工，这就是为何我们专注于恢复增长并重整经济稳定以实现改变承诺。”