新闻稿-新西兰经济
如果目前信心的提升要转化为经济活动，然后是投资和招聘意向，我们需要看到利率在2025年后有所下降。“活到25岁”，现在是“25岁还活着”，可能会变成“25岁茁壮成长”。我们都希望在没有冲突和更少政治的情况下快速解决26个问题。我们相信，新西兰储备银行将继续以同样的速度将现金利率降至3。然后，他们将逐步放松，回到中性，大约3%。
与我们的观点相比，利率市场在短期内定价合理，但在中期内定价过低。基本上，我们说新西兰储备银行将削减至3.0%。而市场交易员则徘徊在3.35%左右。时间会证明一切。但对家庭和企业来说，信息仍然是利率减免。经济衰退已经结束。成本正在下降。盈利能力正在提高。削减的想法将转向扩张。千里眼之舞：数据的占卜。“所以，保存你的预测。烧掉你的假设”珍珠果酱
水晶球是阴天，但新西兰现金利率的方向是清晰的。
如果目前信心的提升要转化为经济活动，然后是投资和招聘意向，我们需要看到利率在2025年后有所下降。我们一直强烈主张降低利率。我们认为利率上调太高，时间太长，我们正在承受后果。需要迅速扭转严厉的加息，以限制经济创伤，这在劳动力市场数据、商业失败和财务困难中变得越来越明显。新西兰储备银行迅速采取行动，仅在3次会议上就削减了125个基点，并明确承诺在2月份再削减50个基点。这是个好消息。
现金利率为5.5%，现在为4.25%，2025年开始将为3.75%。新西兰储备银行的行动速度清楚地认识到经济恶化，通货膨胀不再是问题。如果我们看看OIS（隔夜指数掉期）曲线，交易员已经根据新西兰储备银行的OCR轨迹对接下来的两次会议进行了充分定价。下图绘制了2026年之前定价的每次会议的基点（灰色条），以及隐含现金利率（蓝线）。
交易员在2025年2月的会议上提出了42个基点，随后在4月（-20个基点）和5月（-11个基点）的会议上又提出了31个基点，使隐含现金利率达到3.52%。差不多就是这样。市场隐含现金利率触及3.34%左右的低谷。因此，交易员们预测最终降息16个基点，即65%的可能性（16/25），降至3.25%，低于新西兰储备银行的近期走势。
在接下来的几次会议之后，我们认为新西兰储备银行的轨道太高，太鹰派，需要太长时间才能恢复中立。因此，市场没有足够的削减价格。我们认为，新西兰储备银行将被迫（再次）降低利率，并加快削减速度。我们对新西兰现金利率的近期预测保持不变。但我们不得不将终点提高一点，从2.5%提高到3%。对我们来说，继续降低利率的必要性是显而易见的。现在，松开手刹，将政策置于中立是关键。尽管中立的思想已经兴起。
上图绘制了新西兰储备银行的OCR轨迹、新西兰银行的预测和当前的市场定价。我们和市场在2025年领先于新西兰储备银行（蓝色箭头）。这并不罕见。市场的运转速度比央行快得多。市场定价将检验新西兰储备银行的估计。