REE Automotive Ltd. (NASDAQ:REE) 2024年第二季度财报电话会议记录
REE Automotive Ltd. (NASDAQ:REE) 2024年第二季度财报电话会议记录 2024年9月26日
运营专员：大家好，谢谢大家的耐心等待。欢迎参加REE Automotive 2024年第二季度财务业绩发布会。目前，所有参会者都处于仅监听模式。
在演讲结束后，我们将开启问答环节。[运营专员指示] 请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的发言人，REE的首席营销官Karen Shemesh。请开始。Keren Shemesh：我要提醒大家，今天的电话会议可能包含前瞻性陈述。任何描述我们信念、目标、计划、策略、期望、预测和假设的陈述都是前瞻性陈述。
请注意，公司实况可能与此类前瞻性陈述中预测的结果有所不同，原因可能多种多样，其中很多因素超出我们的控制范围，比如以色列的持续军事冲突。请查阅2024年3月27日报送给美国证券交易委员会的Form 20-F文件，该文件识别了可能影响我们业务、前景和未来业绩的主要风险和不确定性。除法律要求外，我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务。
此外，今天我们将在讨论中提供某些非GAAP财务指标，包括非GAAP净亏损和非GAAP运营费用。请参阅我们的财务业绩新闻稿，以了解这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标之间的对账情况。收听者和网络广播的参与者可以在我们网站的投资者关系部分跟随我们的演示材料。
今天的电话会议由REE的首席执行官兼联合创始人Daniel Barel主持，我们还将邀请我们的首席运营官Josh Tech、首席商务官Tali Miller和首席财务官Yaron Zaltsman参与。现在我将电话会议交给Daniel Barel。Daniel Barel：大家好，感谢大家今天的参与。对于那些一直关注我们的人，以及新近加入的人来说，过去几个月是REE历史上最重要的时期。
我们达成了追求多年的里程碑。我可以告诉大家，目前我们在市场上拥有我们认为是最好的产品。此外，我们已经确保了足够的生产资本，我们的资金状况非常强劲。感谢最近与Motherson集团宣布的战略供应链管理协议，我们降低了大规模生产的风险。我们已经启动了与Roush合作的美国本土P7产品线的生产，并且我们继续看到来自车队和OEM的产品需求增长。与Motherson集团签订的战略协议是变革性的。
这将使我们在应对生产挑战方面成长得更快。在Motherson推动制造的情况下，客户和股东可以在这方面更加自信。今天我们还邀请了Motherson集团的两位优秀代表，特别项目部总裁Rajesh Goel先生和集团战略与M&A负责人[indiscernible]，他们将分享Motherson决定与REE合作的原因。但在讨论这些强大的里程碑之前，让我们先来看看2024年第二季度的财务状况。
第二季度净亏损环比减少57%，同比减少59%。自由现金流消耗量环比减少19%。流动资金为6050万美元，包括现金、现金等价物和短期投资，其中包括1500万美元的信用额度。我相信我们与Motherson的战略协议将使生产规模扩大更快并更稳定，同时显著改善营运资本。Motherson是一家非常强大的全球工程和制造公司，是全球领先的汽车供应商之一。
2024财年，Motherson实现总收入172亿美元，他们在44个国家运营着400个工厂，拥有19万名员工。Motherson与一些领先的汽车品牌有着长期的关系。将Motherson的制造专业知识和供应链管理结合REE领先的软件定义电动车产品系列，有望在全球电动商用车市场中建立一个新的主导力量，能够大规模服务于客户并应对我们产品预期的显著订单增长。
作为战略协议的一部分，Motherson将管理所有生产零件的采购和供应链管理，并支持REEcorner和REE P7电动卡车的组装。他们将推动REE生产线上运营制造改进，预计这将显著降低单位成本。更快的收入增长和改进的单位成本预计将加速实现有意义的自由现金流。需求方面，我们继续看到潜在客户包括OEM对我们技术的强烈兴趣。再重复一下这一点。
我们目前正在与三家OEM进行讨论，他们希望在其未来的产品系列中使用REE的软件定义技术，有可能显著扩展我们目前从整车或平台到我们全X线控制技术的软件许可的产品系列，使OEM能够将我们的软件应用于各类和各细分市场的电动车上。我们的订单书继续增长，反映出即使在电动车市场更广泛的挑战下，需求依然强劲。我们致力于提供优质的产品，这些产品提供了改进的运营效率和较低的总拥有成本。
通过与Motherson的合作，客户的信心进一步增强。我们预计订单流将持续强劲。用数字来说明，我们的订单书环比增长15%，我们在北美扩展了经销商和服务网络，覆盖78个地点。我们现在拥有北美最大的同类服务网络之一。在需求方面，重要的是要知道全球商用车队并未像车队所有者所希望的那样迅速实现电气化。原因很简单，目前可用的电动汽车选项并不足够好。
我认为，现在主要的车队所有者迫切需要一款可以按规模订购的合适的电动产品。冒着重复的风险，我们相信REE拥有业界最佳的技术驱动产品。不仅如此，现在感谢Motherson，REE还拥有了满足大型和全球车队所有者需求的制造规模、经验和专业知识。仅在美国，中型车辆的年度市场就有24万辆，在欧洲和亚洲则是两倍还多。目前只有一小部分被电气化，而且这些销售的单位基本上都是改装的内燃机产品。
有了合适的产品和生产可用性，业界可以很容易地在美国每年订购成千上万的电动车辆，特别是在3到5级车型中。有了合适的产品、所需的制造支持和服务网络，我们准备好满足不断增长的需求。正如大家所见，上周我们宣布了4535万美元的资金募集。正如所知，我们通过SPAC交易上市，在交易时，我们经历了约1.53亿美元的赎回，使我们以比预期更少的现金开始了作为上市公司的生活。
然而，自那时以来，我们一直在适应，现在我们感觉终于处于非常强劲的现金状况。我们自豪地达到了大规模生产点，有了最佳的全FMVSS认证的X线控制产品，该产品专为目标客户定制设计。感谢我们持久耐心的长期投资者的持续支持，这一额外资本使我们能够从财务角度自信地进入大规模生产阶段。Motherson也为此次资金募集做出了贡献，如已看到，完全与我们的利益保持一致。
接下来，我将把电话转给Josh，让他告诉大家我们满足不断增长需求的计划。Josh Tech：谢谢你，Daniel。我们相信与Motherson签署的供应链管理协议是个划时代的变化，增强了我们可靠地交付REE技术、高质量按规模交付的承诺。这使我们能够响应需求，负责任地增加生产能力，同时利用Motherson的购买力、全球足迹和经验。这将转化为更高效和稳定的生产扩大以及营运资本的改进。
对于新加入的朋友们，Motherson集团是汽车行业的主要供应商，与全球OEM有着长期合作关系。接下来我将话筒交给Motherson的Aviral，让他告诉大家更多关于他们以及他们为什么选择与我们合作的原因。Aviral Khandelwal：谢谢你，Josh。我们对REE革命性的角模块架构及其为卡车制造商和用户双方带来的价值提议深感印象。
我们的目标是通过专业管理其供应链，并利用我们的顶级工程和制造能力推动商业化和工业化，通过互利的商业框架支持REE的增长和技术进步。此外，我们希望通过全链条的卓越客户支持提升REE在汽车生态系统中的整合。我们在融资轮次中的参与进一步证明了我们对这项激动人心技术的支持。我们相信这一战略合作将有助于 Motherson 的多元化和增加每辆车内容的战略。现在交给你。Josh Tech：谢谢，Aviral。
我们相信，我们拥有市场上最引人注目的产品，能够很好地满足这一细分市场日益增长的消费者需求。现在有了Motherson庞大的供应链专业团队，我们可以更好地支持客户通过启动生产和扩大生产阶段构建他们的电动商用车队。我们知道生产规模能力和全国范围支持能力对于我们的客户有多么重要。Motherson将努力提升整个供应链的效率，尤其是在他们擅长的生产领域。
凭借这一制造支撑，REE将能够可持续增长，同时保持我们作为创新技术公司的DNA。我们正在释放资源用于未来的技术开发和产品改进，同时减少生产风险、提高效率并改进单位经济学。我们已经与Roush开始了我们的P7产品线在美国的生产，Roush是一家在全球30多个国家运营的领先产品开发供应商。我们在第二季度与Roush达成了协议，并在过去几个月准备开始生产。
这一举措将由合作的Motherson和REE团队共同支持，负责质量保证、物流和测试。REE将继续在我们的科文垂集成中心生产我们的专利REEcorner技术。现在我们已经确保了所需生产资本，与Motherson签订了战略协议，并在Roush启动了生产，我们正在更新我们的生产计划，以利用我们的新能力，同时满足强大的客户需求并利用我们预计的显著节约和效率提升。
作为我们最新签署的与Motherson协议的结果，我们预计开发一个包括Motherson重要输入的新生产计划将需要一些时间。在新的生产计划最终确定后，我们相信它将有利于我们应对车队和OEM的较大后续订单，并结合预期的单位成本改进，加速实现有意义的自由现金流。在这里，我将转交给Tali，让她讲述更多我们的业务和产品成就。Tali？Tali Miller：谢谢你，Josh。
对于REE的软件定义电动车的需求和兴趣继续增长。我们看到来自车队和OEM的强劲需求。我们的订单量环比增长 15%，今天大约为6000万美元。REE授权经销商网络是北美最大的纯商用EV网络之一，现已扩展到78个销售和服务点。这对我们的车队客户来说是一个关键优势，他们寻求全国范围的服务和支持。随着我们继续将更多的P7-C演示卡车交付给美国各地的经销商，我们继续收到客户对我们的演示计划的积极反馈。
REEcorner业务线继续显示出强大利润潜力，有两家新的OEM加入了我们的OEM计划。我们继续看到传统和新的OEM对我们软件定义技术的兴趣增长，他们有兴趣采用我们的REEcorner，从而获得软件定义电动车技术。我们认为，虽然这是一个长周期业务，但它有潜力将我们的技术推广到各类和各种车辆类别，成为汽车领域的“Intel Inside”。
正如Josh所提到的那样，我们正在更新我们的生产计划，因此我们正在与当前和新客户合作，以确保他们的交付订单的生产档期。自然地，我们的生产档期是有限的，并且我们根据多个因素优先排序，其中一个是显著的后续订单承诺。
在本季度，我们向Penske和U-Haul等客户交付了第一批Powered by REE演示卡车，并扩展了与上装公司的合作，如Wabash，他们为Penske EV提供了16英尺的Wabash DuraPlate车身。这些卡车从潜在客户那里获得了极好的反馈，Penske开始在北美提供Powered by REE电动卡车的演示和订单。
此外，U-Haul 接收到第一辆P7-S平台，完成了全车身并正在评估其作为其车队电气化的首个解决方案。U-Haul的反馈非常积极，我们相信P7-S条形底盘是U-Haul车队的重要解决方案。新推出的P7-S是一款软件定义的电动卡车，与领先的包裹送货车队合作设计。
P7-S旨在实现全平平台，具有低登车高度、模块化配置、高载重和革命性的全轮转向，允许在尺寸上灵活，并为车队和车身制造商提供终极设计自由，使其能够开发自己的专用电动车，如步行车、箱型卡车和特定工种车辆。在自动驾驶方面，我们对与空中客车公司（Airbus）联合项目的进展感到非常兴奋。
空中客车公司已在法国的跑道上展示了第一款由REE技术驱动的自动驾驶系统，该系统作为Optimate项目的一部分，演示了A350基本控制据称这一技术在一年内将在A350上进行全面飞行测试，未来更多的平台将加入这个项目。到2024年7月，美国联邦、州和地方单位机构以及教育实体可以通过Sourcewell合同购买REE软件定义电动卡车。
继季度结束后，REE宣布其P7-C将通过国家汽车车队集团（National Auto Fleet Group）的四年合同在美国50个州供单位和教育实体购买。Sourcewell是一个致力于简化采购流程的单位机构，通过代表其成员满足招标要求。正如大家所看到的，我们在需求方面取得了显著进展。我们继续看到来自车队和OEM的高关注度，他们非常认同我们的技术为其需求带来的价值。
我相信市场一直在等待电动车卡车比内燃机车更好、更安全和更高效。Powered by REE电动车款正好符合这一需求，客户已经认识到这一点。我们与我们的车队客户合作，以确保生产档期，确保他们有最好的途径来构建有意义的电动车队。我对我们软件定义技术在领先汽车制造商中受到的兴趣感到非常鼓舞。接下来，我将交给Yaron讲一下财务情况。Yaron？Yaron Zaltsman：谢谢你，Tali。
我非常高兴地分享，我们已经获得了开始美国生产所需的资金。这将使我们能够在2025年向北美客户开始交付车辆并实现规模增长。我相信我们与Motherson的合作将使我们能够开始降低生产成本并加速增长，因为我们可以专注于我们的核心，即我们的技术和产品。我对我们在全球各地的团队感到非常自豪，他们在降低成本的同时取得了成绩。接下来，让我们深入探讨第二季度的财务数据。
正如Daniel之前提到的，我们的营运资本状况良好。我们在本季度结束时拥有6050万美元的现金和短期投资，包括1500万美元的信用额度。我们的现金消耗在第二季度减少了，净亏损也减少了。自由现金流消耗量环比减少了19%，同比减少了17%。净亏损减少至1080万美元，环比下降50%，同比下降59%。非GAAP净亏损在第二季度环比减少了41%至1240万美元，同比减少了43%。
GAAP与非GAAP指标的对账已经在我们财务报表中列出，上周我们完成了4500万美元的直接注册发行，购买了大约1100万普通股或预先资助的认股权证。M&G投资公司，我们的长期支持股东，带头投资了2000万美元，现在他们持有约16%的REE流通股。Motherson投资了1500万美元，目前持有11%的流通股（基于全面摊薄后）。
我们相信我们的资金状况良好，最近的融资使我们能够在不需要进一步筹资的情况下启动生产计划。我们一直表示，只有当我们确定没有重大融资风险时，才会启动我们的生产计划。现在我们终于准备好了。REE有很多事情要做。在与Motherson合并运作的过程中责任重大，我们将很快提供新的指导。当我们与Motherson深入合作后，我们将能够分享更新后的数据，这对于我们的生产和盈利能力计划来说将尤为重要。
在此，我将电话再交给Daniel。Daniel Barel：谢谢你，Yaron。正如大家可能从本次电话会议的语气中听到的那样，最近公布的与Motherson的战略合作代表了一个绝对变革性的转折点。这是REE未来前景的重要利好消息，并增强了我们在市场中规模化发展的切实可能性，这对有有限替代选择的客户来说意义重大。
我们还通过新的资金筹集加强了我们的财务状况，来自稳定的长期投资者，包括Motherson本身。综合来看，这标志着我们业务的重大积极转折点。REE与Motherson的核心能力结合将显著造福我们的客户，无论是车队所有者还是OEM。他们需要一条成熟且强大的电动产品系列，能够规模化生产和服务。事实上，我们已经开始与关键客户讨论，以确保他们的生产档期，并正在更新我们的生产计划。我们将在进展后及时更新大家。
展望未来，我们预计REE技术将通过三种不同途径销售和融入市场。REEcorner、REE平台和完整车辆如P7。