新加坡：在上海繁忙的“巨福长”地区中心——浦西邻区的巨鹿路、富民路和长乐路组成的区域——开设了一家受披头士乐队启发的新潮酒吧。“草莓田”于九月中旬开业，这家酒吧是来自广州的31岁前建筑师大咖先生和来自中国东北辽宁省、26岁的前时装设计师易易女士合作的心血结晶。怀着重塑生活的愿望，这对夫妇在持续经济不确定性中勇敢尝试，用他们的积蓄开了一家新企业。“我在五月开始全职调酒，”大咖先生告诉CNA。
“辞去工作后，我的伴侣也辞职了。我们在一起经营这家酒吧。”中国一直试图在最近几周推动经济发展，并保持实现全年5％增长的承诺。但对一些年轻企业家来说，他们并未因此鼓舞。“从长远来看，由于出生率下降和人口老龄化等根本问题，中国经济仍然不乐观，”他补充道。9月18日，美联储决定大幅降息，引发全球市场反弹，并在美国之外产生深远影响，影响抵押贷款、货币政策和全球金融市场。
在中国，求职者、家庭和像大咖先生这样的酒吧一样的企业正在摸索复杂的后疫情经济环境。中国经济的曙光
专家指出，单凭美联储的宽松政策还不能完全解决世界第二大经济体的困境，该经济体因房地产危机和高青年失业率等问题而步履维艰。但根据ING大中华区首席经济学家宋林（Lynn Song）的说法，这些举措的确有助于创造“一个更有利的环境，使中国可放松自身政策而不对其他优先事项产生负面影响”。
“主要影响应该通过中国政策制定者在美联储降息后，终于释放更多政策支持。”宋先生说，“较低的利率对房地产最直接有益，因为行业的杠杆性质，而对于零售业和制造业的影响可能较少直接。”9月29日，中国央行宣布在月底前降低现住房抵押贷款利率，这一举措受到专家欢迎，专家表示这体现了政策制定者扭转局面的决心。
为了遏制房价在8月以近十年来最快速度下跌的螺旋下降，中国人民银行（PBOC）减少了中国公民购买二套房的存款要求。“美联储的（降息）可能意味着对人民币的更多升值压力，这将使通缩更严重。通过降低国内利率，中国当局减轻了这种额外的通缩风险。”Prudential Financial的首席经济学家葛温·贝尔（Gerwin Bell）说道。这也推动一些人采取行动。
28岁的上海上班族茅先生计划在市区购置一住房以便出行方便。他目前与家人住在青浦郊区，这意味着他需花约一小时地铁通勤至市中心。“我们没有那么多钱，所以我只是打算买间小房子，仅有一卧室和一个客厅。”茅先生告诉CNA。贷款对他来说并不是一个选项。“单位的政策巩固了我们的购买意愿，但我们不想被抵押贷款压垮。”他补充道。
住房挑战不仅限于像茅先生这样的个体买家，也对像大咖和易易女士这样的中小企业主造成重大压力。虽然他们的首要担忧是酒吧收入的波动，夫妇二人也面临高昂的生活成本。他们在市区租了一间两居室的公寓，每月费用10,000元人民币（1,414美元），但现在正在考虑搬迁。“等今年晚些时候我们的租期结束后，我们可能会搬到租金较便宜的偏远地区居住。”大咖先生说。“（上海的）生活成本绝对是一个大挑战。
我们没有考虑购买诸如房产或汽车等大件商品。”每月，他们还需要支付约40,000元人民币的费用，用于租赁一个将现代文化与历史魅力相结合的地区的一个空间，这给他们的开支带来了巨大的负担。“我们酒吧是在一个喝酒热点区域，”大咖补充道，但遗憾表示生意已不如从前。“即使是知名酒吧在工作日顾客也很少。”另一个重大问题是劳动力成本。“我们倾向于自行管理酒吧，并雇用兼职员工来处理日常业务。”他说。
“全职员工不在我们长期计划中。”分析师也告诉CNA，对小企业的影响可能主要是间接的和微不足道的。“我不认为美联储降息会对中国消费者产生多大影响，”贝尔先生说道，并补充说“专注于国内市场的小公司受影响较小”。“总的来说，小企业和个人受广泛政策调整的直接影响较少，”澳大利亚金融专栏作家达里尔·古皮（Daryl Guppy）补充道，他还是Guppytraders.com的首席执行官兼创始人。
他指出，全球关税和制裁将在影响中国消费习惯方面远比美国货币政策更为重要。“主要影响将是进口自美国商品的价格变化。”跟随美联储吗？虽然中国央行没有像美联储一样激进地降息，但实施了一系列小幅降息——包括政策利率降低0.2个百分点，以及银行准备金要求降低0.5个百分点。但古皮先生指出，PBOC的举措并不是对美国最近举措的直接回应。“PBOC的政策决策不是对美国政策的膝跳反射。”古皮先生说道。
“利率降低的影响总是增加消费者和企业的信心，因为这降低了借贷和债务服务的成本。”分析师表示，北京对美联储降息的历史反应也可以提供一些急需的洞见，以预测其未来可能的举动。根据贝尔先生的说法，历史上中国“拥有非常不同于美联储利率导向方法的货币政策框架。”“在2000年代初期的很长一段时间，中国实施了汇率挂钩，然后是更加关注信贷数量而非成本的数量驱动框架。”他告诉CNA。
他还解释说，中国因为其相对“封闭”的资本账户，所以处于更隔离的状态，至少在2015年之前，这帮助它减少了国际金融状况的溢出效应。在封闭的资本账户下，企业和个人不能在触犯严格法规的情况下进出国家间转移资金。“当严重危机冲击时，通过贸易渠道溢出，中共依靠非常大规模的财政和信贷刺激。”其他人则认为中国的政策制定者应该专注于解决这些内部问题，比如复苏中疲弱的经济，这可能需要这次更为细致的策略。
“中国的反应受国内经济和政策方向的需要而调节。”他说。“美联储利率的变动是可能使（中国）更容易或更难继续适应适当的国内政策的一个因素。”古皮先生说。不过，贝尔先生认为中国“应该不在意美联储的举动”但鉴于当前的经济环境，他承认“任何国际条件”，包括美联储的利率政策，将对中国经济产生“更明显的影响。”“但这不是必然的, 与其说是因为缺乏北京政策行动的反映。”贝尔先生补充道。中国应“利用这个窗口”
虽然观察家表示中国对美联储降息的反应是适度的，但他们认为仍有加大行动的空间。根据贝尔先生的说法，中国当前的货币政策越来越难以刺激需求。他警告说，国家的“较低的利率”将不会产生越来越小的效果。“他们是在‘推着一根弦’，可以这么说。中国现在几乎成了凯恩斯主义‘总需求不足’的教科书案例，货币政策几乎无效。”他说。他主张实施“巨大的、资金驱动的财政刺激”，以刺激需求并帮助抵御通缩压力。
如果美联储在2024年及以后继续降息，分析人士称中国可能会被迫做出更果断的举动来保护其经济。在这种情况下，北京可能会进一步放宽自身利率，以管理资本流动并保持其货币人民币（RMB）的竞争力。ING的宋先生强调要更多支持。“当利率下降时，这应有助于恢复信贷活动和投资。”不过他提醒说，由于广泛的经济不确定性和通缩，单靠放宽利率可能是不够的。
不过，他对人民币走势持乐观态度，认为美联储降息对人民币和中国资本市场来说“总体上是一个积极的故事”。“我们预计中国将在经济显示出更好稳定迹象之前继续降息，预计未来一年可能还有两次或更多次（美联储）降息。”宋先生告诉CNA。“我认为中国应该积极放宽政策，以利用这个窗口支持自身经济，而不会对其货币稳定造成负面影响。”然而，北京也必须平衡过度宽松的货币政策的风险，这可能导致金融失衡和不良债务上升。
Prudential Financial的贝尔先生警告说，如果不解决基础通缩压力，进一步降息可能会加剧中国的不良资产问题。“较低利率无疑会减轻债务服务的负担。但风险在于，如果不加以控制的通缩，他们只是在跟上进度。”他说。他认为采取更多降息举措将难以刺激需求，提醒说“家庭和企业的信心”仍然太低，通缩更倾向于储蓄而不是在正利率下借贷。
“美联储降息将使中国可以通过资金驱动的财政刺激来实施重大的需求推动（有利于需要新资金的地方单位和房地产开发商）。”贝尔先生说。“随着美联储的宽松，来自中国的此类举措不必触发新的资本外流。然而，到目前为止，中国当局还未迈出这一步。”